Eurozone records the highest surge in business activity in 17 months.

Zona Euro menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang lebih kuat pada Oktober 2025. Eurozone mencatat akselerasi aktivitas bisnis yang melampaui ekspektasi para ekonom. Menurut data S&P Global, indeks PMI Komposit naik ke 52,2 dari 51,2 pada bulan sebelumnya, menandakan ekspansi selama sepuluh bulan berturut-turut dan mencapai level tertinggi dalam 17 bulan terakhir.

Kenaikan ini menandakan bahwa kawasan ekonomi terbesar kedua di dunia tersebut mulai menemukan momentum setelah periode ketidakpastian yang panjang akibat tekanan inflasi dan krisis energi. Namun, meskipun ada peningkatan, indikator kepercayaan bisnis justru melemah, mengisyaratkan bahwa prospek jangka menengah masih penuh kehati-hatian.

Pertumbuhan Didominasi Sektor Jasa

Pertumbuhan ekonomi Zona Euro pada bulan Oktober terutama digerakkan oleh sektor jasa yang menunjukkan ekspansi signifikan. Kegiatan di sektor ini meningkat pesat karena permintaan domestik dan pariwisata yang pulih setelah musim panas yang kuat.

PMI Komposit Naik ke 52,2

Laporan dari Reuters menyebutkan bahwa PMI Komposit S&P Global naik ke 52,2, level tertinggi sejak Mei 2024. Angka ini menunjukkan aktivitas ekonomi terus berkembang, terutama di sektor jasa yang menjadi motor penggerak utama.

Analis menilai, kenaikan ini menunjukkan daya tahan ekonomi Eropa meski tekanan global seperti konflik geopolitik dan kebijakan moneter ketat masih membayangi. Selain itu, pengeluaran rumah tangga yang mulai stabil turut mendukung pertumbuhan.

Manufaktur Masih Stagnan

Berbeda dengan sektor jasa, sektor manufaktur Zona Euro masih berjuang. PMI manufaktur hanya berada di angka 50,0, yang berarti stagnasi—tidak tumbuh, tetapi juga tidak menyusut. Ini menjadi sinyal bahwa pemulihan industri masih belum sepenuhnya kuat.

Negara-negara seperti Jerman dan Italia melaporkan pelemahan pada pesanan ekspor baru, yang menunjukkan bahwa tekanan global terhadap permintaan masih terasa. “Permintaan eksternal masih lemah, terutama dari Asia,” ujar seorang analis ekonomi kepada Reuters.

Konsumen Berperan dalam Dorongan Pertumbuhan

Sektor jasa yang menjadi tulang punggung ekonomi kawasan mendapat dukungan dari peningkatan konsumsi masyarakat, terutama pada bidang perhotelan, transportasi, dan rekreasi. Selain itu, kebijakan fiskal yang longgar di beberapa negara anggota membantu menstabilkan daya beli rumah tangga.

Namun demikian, inflasi yang masih berada di atas target 2 persen Bank Sentral Eropa (ECB) tetap menjadi tantangan besar. Beberapa ekonom memperingatkan bahwa jika tekanan harga tidak segera mereda, kecepatan pemulihan bisa terhambat.

Kepercayaan Bisnis Mengalami Penurunan

Meski aktivitas ekonomi meningkat, tingkat kepercayaan bisnis di Zona Euro justru menurun. Indeks kepercayaan turun ke level terendah dalam lima bulan terakhir, mencerminkan kekhawatiran terhadap prospek ekonomi jangka menengah.

Perusahaan Waspadai Ketidakpastian Global

Banyak pelaku bisnis masih berhati-hati terhadap dampak ketegangan geopolitik, terutama akibat konflik di Ukraina dan meningkatnya risiko di Timur Tengah. Ketidakpastian tersebut membuat beberapa perusahaan menunda investasi besar hingga situasi global lebih stabil.

“Meski permintaan meningkat, banyak perusahaan masih skeptis terhadap keberlanjutan tren ini,” kata ekonom S&P Global dalam laporannya. Hal ini mencerminkan kekhawatiran bahwa ekspansi saat ini mungkin bersifat sementara.

Dampak Kebijakan Moneter ECB

Bank Sentral Eropa mempertahankan suku bunga acuannya pada level tinggi untuk menekan inflasi, namun langkah tersebut mulai membebani sektor kredit dan investasi. Beberapa analis memperingatkan bahwa kebijakan moneter yang terlalu ketat dapat memperlambat pertumbuhan di kuartal mendatang.

Selain itu, tingkat pinjaman yang lebih tinggi menyebabkan rumah tangga menunda pembelian besar seperti properti atau kendaraan, sehingga memperlambat momentum konsumsi. “Keseimbangan antara pengendalian inflasi dan mendorong pertumbuhan menjadi tantangan besar bagi ECB,” tulis laporan Reuters.

Indikator Risiko Ekonomi

Beberapa indikator makro menunjukkan bahwa meski aktivitas meningkat, risiko perlambatan masih nyata. Sektor manufaktur yang stagnan bisa menjadi titik lemah bila permintaan global menurun. Selain itu, kenaikan harga energi di Eropa akibat gangguan pasokan dari Timur Tengah dapat menekan margin perusahaan.

Kondisi ini memperlihatkan betapa rapuhnya pemulihan ekonomi kawasan, terutama bila ketegangan geopolitik kembali meningkat.

Implikasi bagi Ekonomi Global

Kinerja Zona Euro memiliki dampak luas terhadap perekonomian global. Sebagai salah satu blok ekonomi terbesar di dunia, setiap perubahan tren di kawasan ini dapat mempengaruhi arus perdagangan, nilai tukar, dan kebijakan moneter internasional.

Sinyal Positif untuk Q4

Peningkatan aktivitas bisnis pada Oktober bisa menjadi pertanda bahwa Eropa memasuki kuartal keempat 2025 dengan momentum yang lebih baik. Beberapa ekonom memperkirakan bahwa jika tren positif ini berlanjut, pertumbuhan PDB Zona Euro bisa melampaui 0,5 persen pada kuartal terakhir tahun ini.

Namun, pertumbuhan tersebut masih harus diuji oleh risiko eksternal seperti ketegangan geopolitik dan perlambatan di Tiongkok yang dapat memengaruhi ekspor.

Dampak Terhadap Harga Energi dan Pasar Finansial

Kondisi makro Eropa turut mempengaruhi harga energi global. Jika aktivitas industri kembali meningkat, permintaan terhadap gas dan minyak dapat naik, menekan pasokan global. Hal ini bisa berdampak pada biaya produksi dan inflasi di berbagai negara.

Pasar finansial Eropa juga merespons positif laporan PMI ini. Bursa saham utama seperti DAX Jerman dan CAC 40 Prancis mencatat kenaikan ringan setelah publikasi data. Investor melihat peningkatan aktivitas sebagai tanda stabilisasi ekonomi setelah periode ketidakpastian.

Peluang bagi Investor dan Pengusaha

Bagi pelaku bisnis, terutama investor yang berorientasi global, kondisi ini memberikan peluang untuk memanfaatkan momentum awal pemulihan. Namun, diperlukan strategi yang berhati-hati mengingat indikator kepercayaan masih melemah.

Pengusaha di sektor logistik, energi, dan jasa keuangan perlu mencermati pergerakan kebijakan ECB dan fluktuasi harga energi untuk menyesuaikan strategi bisnis mereka.

Kenaikan aktivitas bisnis di Eurozone memberikan secercah harapan bahwa ekonomi Eropa mulai menemukan pijakan yang lebih stabil. Dengan PMI Komposit mencapai 52,2—tertinggi dalam 17 bulan—kawasan ini menunjukkan ketahanan menghadapi tekanan global.

Namun, penurunan kepercayaan bisnis dan stagnasi manufaktur menjadi pengingat bahwa pemulihan masih rapuh. Ke depan, keseimbangan antara kebijakan moneter ketat dan kebutuhan untuk menjaga momentum pertumbuhan akan menjadi kunci utama bagi keberlanjutan ekspansi ekonomi Eropa.