Saham chip AI jatuh pada Rabu, 4 Februari 2026, saat pasar mendadak kompak menekan sektor semikonduktor. Nvidia turun sekitar 3,41%. Broadcom melemah sekitar 3,83%. Micron Technology anjlok sekitar 9,55%. Sandisk terjun sekitar 15,95%. Arah geraknya terasa serempak, seolah investor menekan tombol yang sama pada waktu yang sama.
Tekanan itu muncul setelah aksi jual di saham software membesar, lalu sentimennya merembet ke chip. Di tengah kepanikan itu, analis Bank of America Vivek Arya menilai pasar sedang melakukan jual yang “asal pukul rata” dan logikanya tidak nyambung. Ia menunjuk dua cerita yang sama-sama beredar, lalu ia bilang keduanya saling menabrak kalau dipakai bersamaan.
“Ini aksi jual asal pukul rata, logikanya tidak nyambung,” kata Arya. Ia menjelaskan begini. Narasi pertama menyebut pasar menghukum chip AI karena belanja AI dianggap melemah, ROI AI dinilai mengecewakan, lalu pertumbuhan permintaan chip dianggap tidak layak diteruskan. Narasi kedua menyebut pasar menghukum software karena adopsi AI diyakini akan masif, produktivitas melonjak, lalu banyak bisnis software terdisrupsi besar-besaran. Menurut Arya, pasar tidak bisa menganggap ROI AI melemah, tetapi sekaligus percaya AI akan menyapu software secara ekstrem. Dua kesimpulan itu tidak bisa hidup rukun.
Arya juga mengingatkan pola yang mirip saat ketakutan soal DeepSeek pada Januari 2025. Saat itu, investor sempat cemas model AI yang lebih murah akan memangkas kebutuhan chip mahal. Ketakutan itu pada akhirnya tidak terbukti, karena belanja AI tetap jalan dan fokus pasar balik ke pembangunan infrastruktur. Ia tetap optimistis karena ia melihat belanja AI belum melambat. Ia mencontohkan belanja modal cloud pada 2025 tumbuh sekitar 69% secara tahunan, jauh di atas proyeksi awal 20% sampai 30%. Ia menilai adopsi AI di perusahaan masih tahap awal, negara-negara juga mulai ikut belanja AI, dan valuasi chip sudah memuat skenario hati-hati. Pasar boleh cemas, tetapi data belanja masih bicara lain. Analisis lebih mendalam mengenai fenomena ini bisa ditemukan di Insimen untuk perspektif yang lebih tajam.
